在专业男装领域,国内男装品牌多、竞争激烈,行业集中度低,而海澜之家作为国民男装品牌,从 2014 年起至今市占率连续7年稳居行业第一,2020年市占率高达5%,2021年8月26日,海澜之家集团股份有限公司(以下简称海澜之家;600398.SH)披露2021年中报,财报显示,2021年Q2海澜之家实现营收101.35亿元,同比增长25.09%;归母净利润16.50亿元,同比增长74.19%,高于行业均值,头部效应明显。

　　根据欧睿咨询统计数据,男装行业规模在 2003 年-2011 年间经历双位数高速增长,2012 年后增速放缓,目前已稳定在4%左右,处于稳定增长阶段。男装行业 2019 年市场规模达 5949.24 亿元,2020 年市场规模为 5107.85 亿元,已发展为纺织服装板块规模仅次于女装的第二大子行业。

　　根据已披露的2021年中报,主品牌海澜之家营收同比增长26.03%,其他品牌营收同比增长35.92%,新品牌增长潜力较大,可见在海澜之家品牌年轻化和全品牌矩阵布局(新增OVV女装、男生女生童装、英氏童装及海澜优选家居等其他品牌)的转型过程,海澜之家正在寻找新的经济增长点,发展势头喜人,同时公司作为优质国产品牌,在国潮消费兴起背景下有望进一步提升市占率,稳固行业龙头地位。

　　疫情冲击加速了海澜之家线上销售渠道的完善与优化,如今海澜之家充分覆盖了天猫、京东、唯品会、微信小程序、抖音、快手等电商平台,还根据平台受众特点的不同匹配不同产品,达到精准投放,实现全渠道、多平台优势互补。

　　根据2021中报,海澜之家目前主营业务收入仍以线下门店收入为主。随着海澜之家加速数字化转型,线上线下数据联通,有望实现线上线量共享,因此线上销售业务仍有较大的提升空间。同时海澜之家线%,线%,海澜之家线上销售占主营业务收入占比13.20%,线上销售业务收入增速超过线下销售,已进入高速增长阶段。

　　在营运方面,根据2021中报披露,海澜之家的存货周转为230.18,同比下降28.04%,应收账款周转为16.79,同比下降7.19%,存货周转能力和资金周转能力进一步提升,反应企业投入生产、存货管理水平和销售收回能力进一步提升,有助于维持健康稳健的现金流。

　　疫情稳定后,海澜之家短期内表现了较好的业绩反弹,有效化解了疫情冲击带来的负面影响,实现了快速的恢复和发展;海澜之家通过品牌年轻化转型、多品牌矩阵布局、加速线上销售业务成长与完善数字化运营管理等进行战略调整,长期来看有助于实现企业新的经济增长点,并在头部效应下进一步稳固行业龙头地位,更大的盈利空间。